Jefferies唱多光通信巨头：Coherent(COHR.US)和Lumentum(LITE.US)将借AI数据中心东风再攀高峰

　　Jefferies表示，随着人工智能（AI）持续推动更快的互连速度需求，数据中心预计将迎来显著增长，从而带动网络市场需求上升。

　　基于此，该投资机构已开始对Coherent（COHR.US）和Lumentum Holdings（LITE.US）进行覆盖，并给予“买入”评级。

　　以Blayne Curtis为首的Jefferies分析师在一份投资者报告中表示：“Coherent的看涨论点并非依赖于某种炫目的技术转型来驱动市场份额，事实上恰恰相反。Coherent在当前400G（并有望在800G）的收发器市场中占据主导地位，但一系列失败的收购、重组及全面不必要的支出拖累了其表现。”

　　Curtis补充道：“尽管市场对VCSELs在200G/通道的持续可行性存有担忧，但公司对其生产200G VCSEL产品的能力保持信心，同时其EML/SiPho业务也在稳步增长。”

　　不过，Jefferies将Coherent的目标价从135美元下调至110美元。

　　Coherent在2025财年第二季度报告了创纪录的14.3亿美元营收，同比增长27%。

　　Coherent首席执行官Jim Anderson在财报电话会议上表示：“这一增长得益于多个领域的强劲表现，包括AI相关数据通信收发器的显著增长、电信收入连续第二个季度的环比增长，以及多个关键工业终端市场的持续扩张。”

　　与此同时，Jefferies将Lumentum的目标价从110美元下调至100美元。

　　Cuurtis指出：“与Coherent形成鲜明对比的是，Lumentum的叙事围绕技术转型展开。随着通道速度向200G/通道（1.6T所需）迈进，现有的VCSEL解决方案已证明效果不佳。目前的主要选择是EML，而Lumentum是仅有的三家激光生产商之一。EML激光市场已售罄至年底，推动了强劲的增长和积极的定价动态。虽然Lumentum在VCSEL领域的竞争历史并不成功，但向EML的转型使其市场定位更符合其专业优势。”