长江有色：25日锡价下跌 锡价高企下游畏高观望

　　今日午盘后沪锡走势：今日沪锡合约2503下跌，开盘价报264290元/吨，盘中最高报264900元/吨，最低报262020元/吨，结算价报263350元/吨，收盘报263300元/吨，下跌2470元，跌幅0.93%；沪锡主力月2503合约成交量45338手，持仓量14495手，较前一日减少4918手；

　　今日现货锡价走势：2月25日ccmn长江综合1#锡价报261400元/吨-264400元/吨，均价报262900元/吨，下跌3200元；今日上海现货1锡报价报260750元/吨-264750元/吨，均价262750元/吨，较上一交易日价格下跌3250元/吨。

　　ccmn锡市分析：宏观面，美国总统表示有信心在本周推动俄乌完成谈判，使俄乌冲突取得新进展，原油市场弱势震荡，当前市场聚焦美国关税动向及地缘局势，美衰退预期加剧下，美股走势大幅波动令风险资产承压，投资者聚焦美国即将公布的1月份PCE数据之上，外围市场情绪偏向谨慎，国内市场关注两会稳增长信号预期，有色金属行情承压震荡；供应端，海外矿端供应受限但存改善预期，进口锡矿维持低位，需求面，电子领域 AI 手机技术和智能手机换机周期有望带来增量，电子产业链及半导体板块有复苏预期，当前现货市场，近期锡价攀升高位，下游畏高观望，表观消费增速出现负增长，此外受宏观面情绪主导，预计短期内锡价或弱势震荡；本观点仅供参考，不做操盘指引