光大期货：2月14日农产品日报

　　蛋白粕：

　　周四，CBOT大豆收高，因阿根廷天气忧虑支撑。不过，出口销售惨淡和巴西快速收割仍令期价承压。Conab预计巴西大豆产量至1.66亿吨，较上次预估减少31万吨。美豆出口数据显示，当周美豆净销售20.98万吨，低于30-80万吨的预期，创秋季收成以来的次低。当周大豆出口装船110.14万吨，较前一周减少8%。国内方面，豆粕现货价格继续下跌，菜粕现货价格小幅走低。豆粕期货价格跌幅放缓，夜盘上涨。加菜籽农户和巴西大豆农户积极销售中，对远期进口成本形成压榨。但受限于中美加贸易前景不明朗，市场下方略有支撑。考虑到全球供应充足，国内逐渐恢复，单边偏空思路，59反套继续持有。

　　油脂：

　　周四，BMD棕榈油下跌，结束五连涨，受累于原油下挫及周边市场走低。此前价格五连涨，因美国农业部下调产量预估。美国农业部2月供需报告下调全球棕榈油产量预估10万吨，同时下调出口预估28万吨，国内消费下调20万吨，最终全球库存下调11.5万吨。国内方面，油脂期价下挫，棕榈油跌幅超过2%。节后油脂消费淡季，终端刚需采购。且随着价格上涨，终端采买意愿下降。欧盟对华生物柴油做出反倾销终裁，决定征收10%-35.6%的反倾销税，一定程度上打击油脂市场情绪。操作上，多单减仓。

　　生猪：

　　周四，生猪主力2505合约收涨0.46%，报收13070元/吨。生猪现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.78元/公斤，环比涨0.24元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价15元/公斤，环比涨0.34元/公斤，四川、广东、辽宁、山东不同程度上涨。院校陆续开学，提振生猪需求，另外，随着猪价跌至低位区间，部分二次育肥入场，市场看涨情绪较前期明显增加，生猪现货价格上涨。从目前基本面情况来看，上半年供应宽松格局并未发生实质性改变，但短期现货上涨，且市场看涨情绪较高，对期货形成支撑，短期继续下行难度较大。关注饲料成本及二次育肥对生猪市场的影响。

　　鸡蛋：

　　周四，鸡蛋期货主力2505合约收涨0.85%，报收3308元/500千克。现货价格方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.25元/斤，环比跌0.01元/斤，其中，宁津粉壳蛋3.15元/斤，黑山市场褐壳蛋3元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.31元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.48元/斤，环比跌0.05元/斤。短期基本面趋于稳定，蛋价稳中震荡。随着开学季逐渐临近，终端需求将对蛋价形成支撑，但供给增加趋势仍将对蛋价形成压力。中长期的蛋价偏弱预期不变，饲料成本将对蛋价走势形成扰动。操作建议，空单谨慎持有，配置相应期权进行保护。

　　玉米：

　　周四，玉米主力2505合约增仓上行，期价先涨后跌，收带长上引线的阴线。在周三夜盘玉米期价突破2300元整数关口之后，技术延续强势表现，周四盘中玉米加权合约持仓也由之前的减仓转为增仓，期、现配合完成上行表现，但尾盘多头减仓导致持仓再度下降。现货市场方面，东北基层余粮已较为有限，农户售粮积极性一般，深加工继续上调收购价格，刺激到货量，东北粮源虽外销不多，但本地贸易商及深加工企业收购积极性尚可。昨日销区市场价格偏强运行，受到货成本及盘面上涨推动，贸易商上调报价，但仍维持高报低走，实单有10-20元/吨议价空间。下游企业维持按需采购，倾向签订远期合同，当前港口现货成交一般，执行前期订单为主。技术上，玉米主力合约突破2300元整数关口，期价延续偏强表现。5月合约短期压力在2350、2420元，玉米2505合约2300元以上区间获利多单注意设置期权保护。