广发证券分析师旷实：短剧行业走向精品化与付费模式，出海潜力巨大

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　　旷实指出，短剧行业近年来爆发式增长，并逐步走向精品化与付费模式。同时，中国短剧企业在海外市场也展现出巨大潜力。他表示，短剧的火爆并非偶然，而是供需两端共同作用的结果。从需求端来看，用户碎片化时间的利用促使微短剧成为更便捷的内容消费选择；从供给端来看，短剧质量显著提升，题材和制作水平逐步精品化，吸引了更多用户。旷实强调，2024年下半年以来，短剧行业在制作上进一步走向精品化，付费模式逐渐成熟，未来将更多依赖会员付费和单剧付费等商业模式。

　　旷实指出，短剧行业的商业模式正在分化。一类是以精品化内容为核心的付费短剧，其商业模式与长视频类似，依赖用户付费意愿；另一类是以广告收入为主的免费短剧，通过大量内容供给和用户规模效应实现盈利。旷实以红果为例，指出免费短剧模式在过去一年增长迅速，月活、日活及广告收入均表现亮眼。

　　从市场分布来看，国内免费短剧模式崛起迅速，而海外市场仍以付费模式为主导。旷实认为，未来国内免费模式或将成为主流，而付费模式则主要适用于精品短剧。

　　旷实强调，中国短剧企业在全球范围内处于领先地位，未来投资机会主要集中在两类企业：一是在平台端能够跑出大流量的公司，二是在内容端实现精品化与规模化的公司。